在大多数人眼中,NBA球队老板们坐拥价值数十亿美元的资产，享受着超级球星带来的全球影响力，似乎是海星体育直播世界上最稳赚不赔的生意，然而前NBA球星、现篮球评论员理查德·杰弗森最近在接受采访时抛出了一枚“炸弹”：“人们不会相信，但事实上大多数NBA球队都是在亏本运营。”
这番言论立即在篮球界掀起波澜,引发了关于职业体育经济学的全新讨论。
杰弗森在最新一期篮球播客中详细阐述了自己的观点：“当我与球队老板们交流时，他们告诉我一个完全不同于外界想象的故事，是的，球队价值在飙升，媒体版权合同创下历史新高，但运营成本的增长速度远远超过收入。”
根据杰弗森的说法,问题在于NBA的收益分享结构和飙升的运营成本。“球员薪水只是冰山一角，你海星tv需要支付教练组、训练团队、后勤人员、旅行费用、场馆维护和升级、发展联盟球队运营、选秀准备、国际球探……这个名单几乎无穷无尽。”
杰弗森特别强调了新劳资协议带来的影响：“更严格的奢侈税规则和第二条土豪线实际上限制了球队的支出能力，但同时并没有降低核心运营成本，中小市场球队尤其困难，即使他们达到工资帽，也很难真正盈利。”
与杰弗森的说法相呼应的是,近年来确实有多支NBA球队传出了财务困难的消息，明尼苏达森林狼队老板格伦·泰勒曾公开表示球队多年处于亏损状态；孟菲斯灰熊队老板罗伯特·佩拉也提到过小市场球队面临的经济挑战。
这种“亏损”说法需要放在特定语境中理解，职业体育团队的会计计算方式与普通企业截然不同，球队所有者可以通过折旧、摊销和各种财务手段来减少报表上的利润，从而降低税务负担。
福布斯体育财经分析师马克·康斯坦丁诺解释道：“当一支球队声称自己亏损时，它可能指的是运营亏损，但这不一定意味着所有者正在亏钱，球队价值增值、相关房地产项目、媒体权利和品牌价值提升都是隐形收益。”
以金州勇士队为例,他们报告了高昂的工资和奢侈税支出，但同时他们的球队价值从2010年的4.5亿美元飙升至2025年的超过75亿美元，这种资本增值远远超过了任何暂时的运营亏损。
NBA球队的收入主要来源于五个方面：比赛日收入（门票、特许经营权）、本地媒体转播权、全国媒体转播权、赞助和广告以及 merchandising，而支出则包括球员薪水（占篮球相关收入的50-55%）、教练和管理人员工资、旅行费用、场馆运营和租金等。
真正的问题在于成本的不对称增长,虽然全国媒体版权协议价值飙升（2025年即将开始的新协议预计年均价值超过80亿美元），但这些收入由所有球队平分，球员薪水随着工资帽提高而上涨，顶级球星的合同价值已超过每年6000万美元。
更不用说场馆成本了,现代NBA场馆不仅是篮球场地，还是娱乐综合体，需要不断升级以保持竞争力，密尔沃基雄鹿队的Fiserv论坛球馆造价超过5亿美元，而金州勇士的大通中心更是耗资近14亿美元。
杰弗森特别强调了市场规模带来的差异。“洛杉矶和纽约的球队可以通过本地媒体协议获得数亿美元，而孟菲斯或新奥尔良的球队可能只能得到其中的十分之一。”
这种收入差距使得小市场球队更加依赖联盟的收入分享计划,根据NBA的规则，联盟将篮球相关收入的一定比例重新分配给市场较小的球队，这一系统并非完美无缺。
一位不愿透露姓名的中小市场球队高管表示：“收入分享有帮助，但不足以弥补结构性劣势，我们无法像大市场球队那样获得高额赞助，门票价格也有上限，而且我们必须在自由球员市场上支付溢价才能吸引球员。”
随着媒体消费习惯的改变,NBA面临新的挑战，传统有线电视订阅量下降可能影响未来的媒体版权价值，而联盟正在积极探索流媒体和其他数字平台的机会。
国际扩张提供了新的增长点,NBA正在大力投资于欧洲、亚洲和非洲市场，这些市场的媒体权利和 merchandising 销售正在快速增长。
球员也越来越成为全球品牌,这为球队提供了新的收入来源，卢卡·东契奇和维克多·文班亚马这样的国际球星帮助球队扩大了全球影响力，进而推动了 jersey 销售和其他收入流。
杰弗森的言论虽然引人注目,但实际情况可能更为复杂，NBA球队可能确实在运营层面面临压力，特别是考虑到不断上涨的成本和竞争平衡的挑战，将这些球队描述为“亏本运营”可能过于简单化了。
从投资角度看,NBA球队更像是价值存储工具，其资本增值往往超过任何暂时的运营亏损，更重要的是，拥有一支NBA球队带来的社会地位、网络机会和商业平台是无法单纯用财务报表来衡量的。
正如一位球队老板私下所说：“如果你担心运营利润，你就不该购买体育球队，你购买的是进入独家俱乐部门票，是一个不断增值的资产，是一个城市的英雄地位。”
杰弗森的言论无疑成功引发了人们对NBA经济学的关注,在职业体育的光鲜外表下，存在着复杂的财务现实，而这正是使体育商业世界如此迷人的一部分。